BBVA Research

La ejecución de subvenciones y licitaciones del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia alcanza el 58 % de las inversiones previstas, equivalente al 2,9 % del PIB. Se estima que más de 1.100.000 beneficiarios, en su mayoría pymes y personas físicas, ya han recibido ayudas.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se ubicó en 51.4% del PIB al cierre de 2024. Prevemos que el SHRFSP sea 53.0% a finales de 2025 con un déficit público y RFSP en 3.8% y 4.3% del PIB, respectivamente.

La banca china se enfrenta a obstáculos por débil crecimiento del crédito, baja rentabilidad y estrés del sector inmobiliario. La reducción de márgenes de interés y menores tasas de concesión de crédito impulsan el ROA y ROE a mínimos históricos. Problemas del sector inmobiliario, deuda LGFV y aranceles EE. UU. pesan mucho.

El PIB de la Construcción crece 2.6% gracias al crecimiento de la Edificación en 6.9% y a pesar de la caída de los otros subsectores. El mercado hipotecario aumenta 10.7% en número de créditos, principalmente por la reactivación de la vivienda de Interés Social.